Aktieanalys nyckeltal & siffror

Aktiekvoter: de viktigaste siffrorna för fundamental analys

Kvoten i handeln ger dig viktiga indikationer på vilka lagren har potential och vilka som inte har det. De används framför allt i grundläggande analys. I den här metoden tittar man på företagens egenvärde och försöker ta reda på om de gör stabila vinster och har en positiv prognos.

Sedan jämför man aktiekvoterna med börsen. Vilken är värderingen av investerare och är den rättvis eller motiverad jämfört med den faktiska potentialen? Du kan bland annat jämföra vinsten, det bokförda värdet och omsättningen med det aktuella priset. På så sätt kommer man fram till eventuell under- eller övervärdering. Det är särskilt värde- och tillväxtinvesterare som använder den här typen av aktieanalyser för sig själva.

De viktigaste nyckeltalen för aktier som du bör känna till är:

• Bolagets vinst och vinst per aktie
• Bokfört värde per aktie
• Omsättning per aktie
• Kassaflöde
• lönsamhet
• Pris-vinstkvot (P/E-tal)
• Pris-till-bok-förhållande (P/B-förhållande)
• Pris-till-försäljningsförhållande
• Pris/kassaflödesförhållande
• Pris-vinst-tillväxtkvot
• Företagets värde
• Dividend/Dividend yield
• Avkastning
• Betafaktor

Det inneboende värdet: företagsvinst, bokfört värde, omsättning och kassaflöde per aktie

Företagens egenvärde är så att säga de finansiella data som härrör från den ekonomiska aktiviteten inom ett år. För traders, huvudfokus ligger på vinster. Denna publiceras kvartalsvis och sammanfattas i slutet av året. Detta resulterar sedan i den viktiga vinsten per aktie, som används för att beräkna andra nyckeltal. Företagets vinst är dock inte den enda parametern som är relevant för företagets egenvärde. Så du bör också vara uppmärksam på den rena omsättningen och kassaflödet i din aktieanalys. Det senare beskriver de likvida kassaflödena, det vill säga in- och utflöden utan fiktiva värden.

Det som inte är likvidt är vanligtvis fastgjutet i materiella tillgångar och fastigheter. Dessa har givetvis också ett värde som inte ska bortses från. Det bokförda värdet registrerar alla dessa variabler förutom lånat kapital. Det ger dig en indikation på hur många tillgångar företaget fortfarande har i rockärmen.

Vinst/vinst per aktie

För att beräkna bolagets vinst per aktie, ta det officiella slutet av året resultatet från balansräkning och dividera det med antalet aktier. På så sätt delar du upp den officiella årliga vinsten till den enskilda aktien och vet exakt hur mycket detta papper faktiskt är värt. Senare kan du jämföra aktiens inneboende vinst med dess pris och därmed komma fram till dess oupptäckta potential.

Omsättning/Försäljning per aktie

Omsättningen är företagets rena inkomst. Eftersom driftskostnader inte ingår här är detta förhållande betydligt högre än vinsten. En titt på detta värde är särskilt intressant för företag som fortfarande är unga och mycket villiga att investera.

På grund av de höga utgifterna för nyförvärv och utvecklingen av innovativa idéer är vinsten i sig ofta ganska låg. Pris-vinstkvoten kan tyda på en massiv övervärdering här. Omsättningen visar å andra sidan hur framgångsrikt företaget faktiskt säljer på marknaden. Det är möjligt att produkterna eller tjänsterna är extremt populära och har framtidsutsikter som ännu inte återspeglas i själva vinsten.

Kassaflöde/kassaflöde per aktie

Ordet kassaflöde eller kassaflöde kan enkelt översättas till kassaflöde. Man vill använda detta förhållande för att ta reda på hur flytande gruppen är. Kan pengar göras likvida och användas mycket snabbt eller måste reserver, materiella tillgångar och fastigheter först avvecklas under lång tid?

Till skillnad från vinst speglar kassaflödet bättre verkligheten. Det kan inte inkludera fiktiva utgifter som avsättningar eller avskrivningar. Du tittar därför på företagets faktiska intjäningskraft. Detta kan antingen vara positivt och användas för investeringar eller visa sig vara ett underskott.

Bokfört värde/bokfört värde per aktie

Det bokförda värdet inkluderar allt som det egna kapitalet ger. Detta innebär att det inte bara inkluderar vinsten, utan alla materiella tillgångar och fastigheter i företaget. Du kan känna igen hela tillgångarna från detta och använda det för att uppskatta vilka värden som verkligen finns i gruppen. Särskilt när det gäller tillväxtföretag är dessa svåra att känna igen i vinsten.

Det bokförda värdet fördelat på aktien är advantageinte minst för bedömningen av högkonjunkturmarknaderna. Är en extremt hög aktiekurs trots låga vinster en potentiell aktiebubbla eller tillväxtaktier? Under dotcom-bubblan framgick det ofta av de låga bokförda värdena och smala investeringarna vart vissa företag var på väg.

Men många investerare vid den tiden lockades så mycket av de skyhöga aktievärderingarna på marknaden att de tappade den faktiska ekonomin ur sikte och föll i aktiebubblan. En helhetsvärdering med alla viktiga nyckeltal och data är därför allt och allt i en grundlig analys.

Hur ska företagsvärde bedömas?

Inom ekonomin gillar man att arbeta med företagsvärdet för att korrekt bedöma företagens hälsa och framtida möjligheter. En grundläggande skillnad görs mellan företagsvärde/företagsvärde inklusive alla kapitalkällor och justerat eget kapital exklusive skuldkapital.

Vad företaget är värt för marknaden utifrån de interna nyckeltalen härleds från de tillgångar som krävs för verksamheten och de tillgångar som inte krävs för verksamheten. Dessa poster tillsammans resulterar i företagets eller enhetens värde.

I allmänhet beräknas företagsvärdet genom att lägga ihop eget kapital och skuldkapital, från vilket de icke-operativa tillgångarna sedan dras av. Detta nyckeltal används i slutändan för att jämföra rörelsevärdena och resultaten på aktiemarknaderna för att identifiera eventuella under- och övervärderingar.

Jämförelse med börsvärdering: P/E-tal, P/B-tal

Först och främst ger företagens inneboende värden dig viktig information om själva ekonomin. Vid aktiehandel vill man dock också ta reda på om denna information stämmer överens med aktievärderingen på börsen. Ofta är det av olika anledningar en påfallande skillnad mellan priserna. Sådana avvikelser ger smarta investerare de bästa möjligheterna att ta del av olika trender – även innan de upptäcks av andra aktieägare.

Pris-vinstkvot

För värdeaktieägare och fundamentalanalytiker är pris-/vinstkvoten (P/E-tal) det absolut viktigaste förhållandet. Med hjälp av detta förhållande jämför man kort och gott det inneboende värdet i form av årsvinsten med värderingen av aktien på marknaden. För att göra detta måste du först bryta ner företagets vinst till en aktie genom att dividera den med antalet utestående aktier.

Dela sedan den aktuella aktiekursen med vinsten per aktie. Så formeln för beräkningen är:

P/E = aktiekurs / vinst per aktie.

Du måste nu tolka det resulterande förhållandet korrekt. Generellt kan man säga att ett litet P/E-tal runt 15 poäng och lägre indikerar en undervärdering. Men i vissa sektorer kan vinsten generellt vara högre eftersom vinsten i sig kanske inte är så stark i detta segment ännu.

Därför måste man alltid se P/E-talet i sammanhang med de andra företagen. Sammantaget kan du använda P/E-talet för att identifiera bland annat värdeaktier, det vill säga värdepapper för vilka värderingen på börsen ligger långt under deras potential och intjäningskraft. Dessutom kan du känna igen tidigare om det finns en möjlig övervärdering med Risken av en aktiebubbla. I det här fallet bör du möjligen avstå från att investera i aktiebolaget.

Förhållande mellan pris och bok

Vid vinst ser man inledningsvis bara till aktiebolagets inkomster kvittade mot utgifterna. Detta visar inte hur mycket pengar som har gått till exempelvis inventarier och fastigheter. På grund av investeringar kan informationen från P/E-talet därför lura dig och företagets ekonomiska värden är bättre än man skulle anta vid första anblicken.

Därför konsulterar smarta investerare alltid pris/bokförhållandet (P/B-förhållande) när de värderar aktier. De tittar på det bokförda värdet och delar priset med detta förhållande. På så sätt relaterar du det aktuella priset på värdepapper på marknaden till det totala eget kapitalet.

P/B = Aktiekurs / Bokfört värde

Eget kapital eller bokfört värde är vanligtvis högre än vinsten. Det omfattar alltså bland annat alla materiella tillgångar och fastigheter. Därför är netto-P/B-talet också lägre än P/E-talet. Detta underlättar i viss mån värderingen och bedömningen. Du uppmärksammar bara om förhållandet är över eller under 1.

Om pris/bokförhållandet (P/B) är under 1, tyder det på en undervärdering. Om den är högre kan du anta en övervärdering. P/B-talet är särskilt praktiskt för företag som befinner sig i en högkonjunktur vars värderingar knappast täcks av nuvarande vinster. Många företag inom dessa sektorer har alltså knappt några lager och fastigheter utan bara en grov affärsidé. Det bokförda värdet är motsvarande lågt och P/B-talet mycket högt.

Om andra nyckeltal som P/E-talet och KCV visar liknande resultat bör investerare hellre avstå från att köpa och eventuellt lämna trade i god tid.

Pris-omsättningsförhållande

Ett ganska sällan använt värde, som dock kan ge hjälp i en helhetssyn vid beslut för eller emot ett köp, är förhållandet pris-omsättning. I det här fallet bortser du från företagets utgifter. Man tittar bara på inkomsten, alltså senaste års omsättning.

Detta visar hur bra företagets produkter eller tjänster säljer. Detta kan vara en utmärkt indikation på möjlig tillväxt. Kanske är företaget i uppstartsfasen, har skapat ett populärt erbjudande, men behöver samtidigt investera för att komma vidare. Dessa investeringar minskar automatiskt vinsten och aktiekursen kan framstå som omotiverat övervärderad.

Omsättningen och pris/omsättningskvoten (P/S-kvoten) ger alltså ett visst förtydligande och skapar en bättre insikt i företagets faktiska utveckling. Du kan också titta på siffrorna från tidigare år för att se om omsättningen växer, hur populär aktien är hos investerare och vilka investeringar som har gjorts den senaste tiden.

I likhet med det bokförda värdet är omsättningen betydligt högre än vinsten. Därmed är kvoterna för divisionen motsvarande lägre än för P/E-talet och kan tolkas något tydligare. Generellt kan man säga att ett P/E-tal under 1 indikerar en mycket billig aktie. Det borde finnas mycket uppåtpotential här. Ett värde på runt 1 till 1.5 är i det klassiska medelvärdet, medan allt över det anses vara dyrt.

Svagheten med KUV är förvisso att den helt struntar i inkomster. Detta kanske inte är ett problem under de tidiga, investeringsrika åren av ett företag. På sikt måste dock det publika bolaget visa sig lönsamt. En bra indikation på om det verkligen finns en relativ tillväxt ger en årlig granskning av vinstsiffrorna.

Pris-kassaflödesförhållande

Kassaflöde kan generellt beskrivas som företagens intjäningskraft. Den engelska termen kan översättas med kassaflöde, vilket gör det tydligt vad detta förhållande i slutändan handlar om. Det handlar mer eller mindre om in- och utflödet av likvida medel – alltså hur mycket pengar som kan användas direkt.

Fiktiva avsättningar, avskrivningar och materiella tillgångar ingår därför inte. På så sätt justeras framför allt vinsten för belopp som inte har någon egentlig relevans i den dagliga verksamheten.

För att bestämma kassaflödet tar man först alla intäkter för en viss period (vanligtvis verksamhetsåret). Många av dessa värden är försäljningsintäkter, investeringsintäkter såsom räntor, subventioner och desinvesteringar. Från dessa drar du sedan av de rena utgifterna som är nödvändiga för att driva verksamheten – t ex materialkostnader, löner, räntekostnader och skatter.

Före skatt kommer du fram till bruttokassaflödet. Minus skatter och privata inkomster samt kvittningen med reserver får du en justerad nettosiffra. Dessutom kan investeringar dras av och desinvesteringar läggas till för att komma fram till det fria kassaflödet.

För att komma fram till förhållandet pris/kassaflöde divideras kassaflödet med antalet aktier i omlopp. Detta belopp används endast för att dela bolagets aktuella aktiekurs. Beräkningen är därför följande:

KCV används framför allt eftersom det finns mer och mer spelrum i att fastställa vinster, t.ex. genom fiktiva belopp. KCV ger en bättre bild av de faktiska tillgångarna i omlopp. Dessutom kan den vanligtvis användas även om vinsten i sig är negativ.

Precis som med P/E-talet, ju lägre pris till kassaflöde, desto billigare är aktien. Det är bäst att använda priset till kassaflödet som ett komplement till pris-intjäningskvoten och på så sätt se på värdepapperen holistiskt. Annonsenvantages och disadvantages av KCV jämfört med P/E-talet är:

Advantages Pris-till-kassaflöde VS. P/E-tal

• Kan även användas vid förluster
• Att manipulera balansräkningen är ett mindre problem än med P/E-talet.
• När det gäller olika redovisningsmetoder erbjuder KCV bättre jämförbarhet.

Disadvantages Pris-till-kassaflöde VS. P/E-tal

• KCV eller kassaflöde fluktuerar mer än P/E-talet på grund av investeringscykler
• På grund av investeringar/avskrivningar är KCV snedvriden för starkt växande och krympande företag.
• Det finns olika sätt att beräkna kassaflödet (brutto, netto, fritt kassaflöde)
• Framtida kassaflöden är nästan omöjliga att förutse

Vad gör jag med kvoterna?

Professionella använder de ovan nämnda nyckeltalen främst för att fastställa över- och undervärdering av aktier. Detta görs klassiskt med P/E-talet. Men eftersom vinsten lätt kan manipuleras av företagsledningen och å andra sidan vissa investeringar inte ingår i beräkningen som en positiv utveckling, använder de flesta erfarna investerare andra nyckeltal. Dessa ger dig en mer heltäckande bild av den faktiska utvecklingen av företaget.

Med P/E-talet och KCV, till exempel, kan du initialt komma fram till relativt höga värden. Du bör definitivt tolka dessa i branschens sammanhang. Tillväxtsegment som e-handel, e-mobilitet, vätgas och liknande har ofta fortfarande ganska höga utgifter. Som ett resultat av detta är framför allt pris-inkomstkvoten mycket hög. Vid första anblicken skulle man anta en övervärdering.

Både P/E-talet och KCV indikerar övervärderingar vid höga värden klart över 30. Teslas P/E-tal har alltså legat långt över 100 poäng under många år. Detta värde sätts dock i perspektiv jämfört med pris/kassaflödesförhållandet – KCV kommer nära hälften av Teslas P/E-förhållande.

Men om vi nu lägger till PEG-kvoten, alltså pris-vinst-tillväxtkvoten, får vi ett rejält undervärderat resultat för Tesla. Anledningen till detta är att framtida tillväxt beaktas utifrån prognoser. Jag kommer tillbaka till denna punkt senare.

För den aktuella värderingen utan framtida prognoser kommer många andra nyckeltal i fråga. Specifikt drar du nytta av bokfört värde och försäljning för att bättre bedöma aktiekurserna i termer av inneboende värde.

Inom ramen för fundamental analys visar KBV och KUV, utifrån siffror över eller under 1, om aktien är över- eller undervärderad i förhållande till eget kapital och intäkter. Detta spelar en viktig roll särskilt för unga företag – här är kostnaderna ofta höga och förvränger därmed påståendet om den faktiska potentialen i vinst och kassaflöde.

Advantageous för värde- och tillväxtinvesteringar

Först och främst använder man kvoterna för att bedöma aktiekurserna som för höga eller för låga. För att förutse detta: Båda situationerna erbjuder potential att investera lönsamt. Som regel kommer dock investerare att skynda sig att värdera aktier, som kännetecknas av en kraftig undervärdering. Alternativt kan tillväxtaktier med för hög marknadsvärdering vara lovande kandidater för en långsiktig investering.

Vad är värdeinvestering?

Värdeinvesteringar är en av de mest populära strategier bland investerare som förlitar sig på fundamental analys via nyckeltal. Det gjordes populärt framför allt av Benjamin Grahams bok "The Intelligent Investor" och hans följare Warren Buffett, som tjänade en förmögenhet genom sitt investeringsbolag Berkshire Hathaway.
Grundprincipen för värdeinvestering är att hitta en mycket låg aktievärdering för ett företag med hög potential. Så för detta tittar du på P/E-talet och KCV. Dessa ger de första ledtrådarna om det kan vara en undervärdering.

Nu ska det klargöras om det inte bara beror på bristande investeringar. Det är därför värt att konsultera de andra nyckeltalen, P/B-talet och P/E-talet. Men om företaget har så stor potential, varför återspeglas inte detta i form av aktiekurser?

Det är frågan som investerare i värdesektorn bör svara på först. Möjliga orsaker till undervärdering kan vara:

• Negativa nyheter om företaget
• Tillfälliga skandaler och de negativa nyheterna som följer med dem
• Internationella kriser (inflation, krig, pandemi) och den resulterande paniken bland investerare
• Investerare har ännu inte upptäckt potentialen för investeringar själva eller är fortfarande tveksamma
• Med tanke på de skäl som nämnts ovan borde värdeinvesteringar vara värt besväret i alla fall. Även priserna på mycket lönsamma företag som Amazon, Apple & Co. kan krascha i en kris under tiden. Men om nyckeltalen visar en
• stabil affärsmodell är värderingarna sannolikt inte motiverade. I detta ögonblick bör du placera dina pengar på respektive aktie.

Situationen är annorlunda när det gäller en oönskad utveckling som först nyligen har blivit synlig. Det är möjligt att ett konkurrentföretag precis har lanserat en revolutionerande produkt som den tidigare marknadsledaren inte kommer att kunna hänga med i längden. Investerare prissätter denna utveckling i sin aktievärdering i framtiden.

Så även om fjolårets vinst var hög och P/E-talet indikerar en undervärdering på grund av de fallande priserna, kan detta ha varit helt motiverat. Priset kan därför till och med falla långt in i pennystock-intervallet, varför en investering här skulle vara på sin plats. Ett exempel på en sådan utveckling är fallet med Nokia och Apple.

Vad är tillväxtinvestering?

Tillväxtinvesteringar är ett helt annat synsätt. Investerare antar att företaget och hela branschen fortfarande är relativt ung. Därför är investeringen hög och vinsten låg. Hittills kanske produkterna ännu inte har etablerat sig framgångsrikt på marknaden. Tanken är dock redan så god och lovande att många aktieägare är villiga att investera spekulativt stora summor i bolaget.

Oavsett om det är motiverat eller inte – aktiekursen stiger initialt. Tillväxt investerare vill ta annonsvantage av denna tillväxt och helst dra nytta av den på lång sikt. Vid tidpunkten för dotcom-bubblan skulle man ha behövt satsa på företag som Amazon, Google och Apple för att kunna ta annonsenvantage av den extremt höga aktievärderingen efter nästan 20 år. Om de används på ett klokt sätt kan sådana lager därför vara en bra grund för förmögenhetsuppbyggnad på äldre dagar.

Å andra sidan har övervärderade aktier (P/E och KCV över 30 och mer; KBV och KUV över 1) en tendens att expandera till aktiebubblor. Här täcks inte investeringarna i företaget av investerare i närheten av den verkliga potentialen. Så marknaden fortsätter att blåsa upp tills folk inser att det inte kan fortsätta så här.

Så fort investerare inser att bolaget inte kommer att kunna möta börsens förväntningar, kollapsar marknaden och aktiekurserna rasar.

Även i det här läget går det förstås att göra smarta vinster. Å ena sidan kan avkastningen tas till toppen. Men om du investerade tidigt är det bättre att komma ut tidigare än för sent – ​​enligt devisen: investera när vapnen skjuter, sälj när fiolerna spelar.

Även blankning är ett intressant alternativ. I det här fallet lånar du en aktie till ett högt pris och säljer den vidare direkt. Senare köper du tillbaka den till ett lägre värde och ger den till respektive leverantör tillsammans med låneavgiften. Du har alltså gjort en vinst med skillnaden på grund av de fallande priserna.

Bristförsäljning, förresten, är ganska lätt via CFD trade till din broker. Du går helt enkelt in på motsvarande hemsida, registrerar dig med ditt namn och e-postadress och kan trade omvänt via virtuella kontrakt. Du kan hitta rätt broker enkelt med vår jämförelseverktyg.

Problem med aktieanalys med hjälp av prisförhållanden

Det största problemet med att tolka prisförhållanden i termer av resultat, bokfört värde, försäljning och kassaflöde är att de bara ger dig en inblick i det förflutna. Aktievärderingen på aktiemarknaden reagerar dock alltid på aktuell utveckling och förväntningar inför framtiden. Detta skapar avvikelser som kan vara motiverade eller omotiverade.

Riktiga proffs har nyligen insett att det inte räcker att titta in i det förflutna för vissa branscher. Man bör därför även titta på bland annat prognoserna för framtiden och ta med dessa i bedömningen.

Möjliga lösningar: Tillväxt, prognoser, diskonterat kassaflöde och gearing

För att minimera problemen med bakåtblickande fundamental analys hjälper bara en sak: du behöver se in i framtiden. Det finns verkligen några verktyg i investerarens verktygslåda som kan användas för detta ändamål. Specifikt kan prognoser och tillväxtjämförelser hjälpa dig att ge dig en tydligare bild av marknaden.

Pris-vinst-tillväxtkvot

Ett mycket effektivt verktyg i detta avseende är PEG-kvoten (pris/intjäning i förhållande till tillväxt). Den beräknas genom att dividera KVG med den förväntade procentuella tillväxten. Så formeln är:

PEG Ratio = P/E-tal / förväntad procentuell vinsttillväxt.

Som ett resultat får du alltid ett värde över eller under 1. Över 1 kan du grovt anta en övervärdering, under 1 en undervärdering. Som exempel kan en aktie ha ett P/E-tal på 15 och en prognos på 30 procent. PEG skulle då vara 0.5, så man kan förvänta sig att aktiekursen fördubblas under nästa år.

Problemet med PEG är dock att prognoserna naturligtvis inte kommer att uppfyllas 1 till 1. Experterna härleder dem bara från de senaste årens utveckling och den ekonomiska situationen i ett visst segment. Om det blir en plötslig lågkonjunktur eller kris kan trenden oväntat vända till det motsatta. Vidare bortses från marknadsräntenivån, vilket också påverkar aktieutvecklingen.

Forward P/E-tal

Många investerare fortsätter att använda framåtriktat P/E-tal som en del av sin analys. Det kallas också vanligen för Forward PE Ratio. Till skillnad från den normala PE-kvoten baseras den inte på den årliga vinsten från tidigare, utan på vinstförväntningarna. Särskilt i jämförelse med föregående månader är det relativt lätt att dra slutsatser om en över- eller undervärdering.

Forward PE-tal = aktuell aktiekurs / prognostiserad vinst per aktie

Det är bäst att titta på den framtida PE-kvoten tillsammans med resultaten från de senaste åren. Om det ligger över det faller vinstförväntningarna. Precis som med P/E-talet varierar bolagets förväntningar från aktiemarknaden beroende på bransch. Över- och undervärdering bestäms därför alltid i marknadssammanhang.

Du måste dock alltid vara medveten om att den prognostiserade vinsten är ett teoretiskt värde. Även om många analytiker antar tillväxt behöver detta inte ske i slutändan. Dessutom styrs värderingsbyråerna av de officiella balansräkningarna, som dock kan manipuleras av företagsledningen.

Ännu en disadvantage av forward PE är den begränsade prognosperioden. Ett sådant PE-förhållande kan faktiskt bara vara riktigt meningsfullt när man ser flera år in i framtiden. Men de som har tur och även tittar djupt på andra nyckeltal drar ofta nytta av en investering åtminstone på kort sikt.

Diskonterat kassaflöde

Diskonterat kassaflöde (DCF) kan översättas till diskonterat kassaflöde. Här bestäms företagsvärdet genom en relativt komplex beräkning och bedömning. Till skillnad från termins-PE-talet använder denna modell kassaflödet som bas, men även prognoser från framtiden. Det är alltså endast teoretiska antaganden som används.

Dessa är trots allt delvis baserade på de senaste årens balans- eller resultaträkningar. Kassaflödena läggs dock inte bara ihop, utan diskonteras i förhållande till det år de uppstod. Det betyder inget annat än att ränta och inflation räknas ihop.

Dessa faktorer gör att pengarna tappar i värde med tiden. Därför bör du som investerare inte bara lämna tillgångar på bankkontot utan anledning, utan hellre investera dem i andra segment för inflationsskydd.

Bolagets skuldsättningsgrad

Det kan också vara intressant att ta en titt på skuldsättningsgraden (D/E-talet). Här tittar du som investerare på skulderna eller det lånade kapitalet i förhållande till det egna kapitalet.

Låt oss få en sak klar: Skuld är inte en negativ sak för företag. Tvärtom ger skuldkapital en större drivkraft för innovation och investeringar. Dessutom, på grund av de låga räntorna som har rådt i åratal, njuter man av många annonservantages över att använda eget kapital.

Ändå finns det förstås en viss risk när man lånar pengar. Den skulle kunna återkrävas med kort varsel. I detta fall bör man alltid ha motsvarande medel likvidt tillgängliga.

Om du vill beräkna D/E-talet tar du alla kortfristiga och långfristiga skulder tillsammans, dividerar dem med eget kapital och beräknar procentsatsen genom att multiplicera med 100:

D/E-tal = kortfristiga och långfristiga skulder / eget kapital * 100.

Detta värde berättar hur stor andel av det egna kapitalet som är investerat i skulder. Om siffran är 10 procent skulle detta vara graden av skuldsättning.

Generellt kan man säga att en skuldbelastning över 100 procent alltid är förenad med mer risk – företag med mer eget kapital går däremot en mycket säkrare kurs.

För investerare kan dock den höga skuldsättningen ses som en drivkraft för avkastning på kort sikt. Aktieägare inser att många långivare är villiga att låna ut sina tillgångar till denna grupp. Detta leder till fler investeringar och eventuellt växande vinster. Å andra sidan, om det finns en hög andel eget kapital, bromsas aktiekursutvecklingen, men å andra sidan är utdelningen ofta mer stabil.

Den andra inkomstkällan: utdelningar och direktavkastning

Förutom direktavkastningen är utdelningen en variabel som är relevant för aktier. Med denna betalning ger du företag del i din vinst. I USA betalas utdelning vanligtvis kvartalsvis, medan du i Tyskland får denna utbetalning en gång om året.

Anledningen till detta är att göra aktien mer attraktiv för investerare. Speciellt när det gäller blue chips, det vill säga bolag med mycket högt börsvärde och lite volatilitet, är avkastningsökningarna per år ganska snäva. Utdelningen ger då en motsvarande ersättning.

Det finns till och med många investerare som bara är intresserade av aktier med hög direktavkastning. De letar då framför allt efter utdelningskungarna, det vill säga företag som utan avbrott betalar ut växande vinstandlar under många decennier.

För att ta reda på en motsvarande aktie via nyckeltalen, titta på direktavkastningen. Detta anges vanligtvis i profilsammanfattningen på brokers som eToro, IG.com och Capital.com.

Direktavkastningen visar förhållandet mellan den senaste utdelningen och det aktuella priset i procent. Den beräknas därför med följande formel:

Utbetald utdelning per aktie / aktuell aktiekurs * 100.

Summan av kardemumman är att detta berättar hur hög avkastningen på varje aktie är och ger dig en uppskattning av om investeringen kan visa sig vara riktigt lönsam. Ju lägre aktiekurs och ju högre utdelning, desto mer direktavkastning får du.

Det högre beloppet är alltid bättre i form av direktavkastning. Mycket bra alternativ för att köpa riktiga aktier är framför allt bolag som uppnår ett värde kring 15 procent eller mer. Även detta är ganska sällsynt. Exempel på aktier med hög direktavkastning från och med 2022 är Hapag-Lloyd (9.3 procent), publicity (12.93 procent), Digital Realty PDF G (18.18 procent) och Macy's (11.44 procent).